Wyniki rynku inwestycyjnego w drugim kwartale roku napawają optymizmem

Rynki Kapitałowe

Wyniki rynku inwestycyjnego w drugim kwartale roku napawają optymizmem

Apetyt inwestorów przełożył się na wysoki wolumen transakcji, który wyniósł około 1 mld Euro. Jest to jeden z trendów zaprezentowanych w raporcie „At a Glance. Rynek nieruchomości inwestycyjnych w Polsce, II kwartał 2017”.

Największy udział - 80 proc. - w drugim kwartale br. miały transakcje zrealizowane w sektorze handlowym. Dotyczyły one przede wszystkim dużych transakcji portfelowych. Biorąc pod uwagę transakcje w toku, do końca 2017 roku całkowita ich wartość może osiągnąć poziom zbliżony do rekordowego wyniku z ubiegłego roku i wynieść w 4.2 - 4.4 mld Euro.
Analitycy BNP Paribas Real Estate Poland wskazują, że stopy kapitalizacji dla najlepszych nieruchomości pozostały na niezmienionym poziomie, jednakże nie odnotowano sprzedaży topowych projektów. Natomiast pogłębia się dychotomia między nieruchomościami typu prime, a pozostałymi obiektami, gdzie  różnica w stopach w większości przypadków oscylowała między 1.5 a 2.5 p.p.
W maju opublikowano drugi projekt ustawy o polskich spółkach typu REIT, które mają wejść w życie od początku stycznia 2018 roku. Obecnie trwają konsultacje społeczne nad ustawą.

Długo oczekiwane wprowadzenie ram prawnych do funkcjonowania REIT-ów wywrze korzystny wpływ na polski rynek nieruchomości komercyjnych, zwiększając jednocześnie udział polskiego kapitału na rynku, który obecnie zdominowany jest przez zagranicznych graczy. Dodatkowo, wprowadzenie REIT-ów będzie pozytywnym sygnałem dla krajowego rynku kapitałowego,
a dzięki jednolitemu systemowi prawno-instytucjonalnemu dla funkcjonowania spółek tego typu, rynek w znaczący sposób poprawi swoją płynność

Piotr Goździewicz, Dyrektor, Capital Markets, Europa Środkowo-Wschodnia

Istotne z rynkowego punktu widzenia jest niedawne oświadczenie szefa Narodowego Banku Polskiego przesłane do resortu finansów, w którym przestrzega on przed bańką na rynku nieruchomości pompowaną przez inwestorów zagranicznych, wspieranych przez niskie stopy procentowe w strefie EURO.
W drugim kwartale 2017 roku na rynku inwestycyjnym można było zaobserwować trwającą nadal niepewność, związaną ze zmianą podejścia organów podatkowych do klasyfikacji VAT w transakcjach na rynku nieruchomości. Kwestia zwrotu podatku VAT przy nabyciu nieruchomości i próby reklasyfikacji transakcji tego typu na sprzedaż przedsiębiorstwa albo jego części wpłynęły na zwiększenie obecnie ilości transakcji przeprowadzanych w formie nabycia udziałów w spółce posiadającej nieruchomość, niż jej bezpośredni zakup.
W związku ze wspomnianym brakiem stabilności i przewidywalności, niektórzy deweloperzy podejmują decyzje o powoływaniu i zarządzaniu strukturami funduszowymi, w których umieszczane są dane aktywa.

Od kilku kwartałów Inwestorzy z coraz większą uwagą analizują możliwe ryzyka związane ze zmianami w systemie podatkowym w Polsce. Ostatnie propozycje nowelizacji ustawy o PIT i CIT mogą w praktyce spowodować w najlepszym wypadku wstrzymywanie decyzji o inwestycjach, a w najgorszym wycofanie  inwestorów z zakupu nieruchomości. To nie byłoby korzystne dla rynku nieruchomości i gospodarki.

Anna Staniszewska, Dyrektor Działu Analiz Rynkowych i Doradztwa

Załączniki

Pobierz wszystkie

Goździewicz Piotr

grafika | 4,57 MB

Pobierz
Staniszewska Anna

grafika | 4,41 MB

Pobierz
AAG Invest 2017 Q2

pdf | 769 KB

Pobierz
Powiązane artykuły
Inwestorzy nadal chętnie wybierają nieruchomości nad Wisłą

3,3 mld euro – tyle wyniosła łączna wartość transakcji zawartych w I poł. 2018 r. na krajowym rynku nieruchomości komercyjnych. Eksperci BNP Paribas Real Estate podkreślają, że pomimo tego, że około 63 proc. wyniku zostało wypracowane w pierwszych trzech miesiącach roku, to jednak aktywność inwestorów w całym raportowanym okresie można uznać za wysoką. Liderem, z prawie 60-proc. udziałem w łącznym wolumenie transakcji, został sektor handlowy. Zdaniem autorów raportu, obserwowany na rynku znaczący wzrost dynamiki r/r pozwala przewidywać, że na koniec 2018 roku wartość inwestycji może osiągnąć nawet 6 mld euro.
Przewidywana mocna końcówka roku na rynku inwestycyjnym

Łączna wartość transakcji na krajowym rynku inwestycyjnym na koniec 2017 roku, biorąc pod uwagę akwizycje sfinalizowane w pierwszych 9 miesiącach i szacunkową wartość transakcji w toku, może być wyższa o około 15 proc. od rekordowego 4,5 mld euro  z ubiegłego roku. Wynik 2,3 mld euro osiągnięty w przeciągu trzech pierwszych kwartałów 2017 był co prawda niższy niż wartość transakcji zamkniętych w analogicznym okresie roku ubiegłego, jednak jak podkreślają autorzy raportu, wpływ na to mają m.in. nowe regulacje dotyczące klasyfikacji podatkowej umów, wydłużające proces decyzyjny i czas konieczny na przygotowanie i sfinalizowanie transakcji.
Atenor zaczyna inwestować w Polsce

Nowym właścicielem warszawskiego kompleksu biurowego, składającego się z dwóch budynków o łącznej powierzchni około 32 tys. mkw., została belgijska firma inwestycyjna i deweloperska Atenor.
Atenor starts investing in Poland and acquires an office complex

Atenor, a Belgian development company, became the new owner, a Warsaw office complex, comprising 2 office buildings with the total area of approx. 32 000 sqm, located in Szturmowa 2/2a.
Na Twój adres e-mail została wysłana prośba o potwierdzenie subskrypcji.
Potwierdzając subskrypcję wyrażasz zgodę na przetwarzanie Twoich danych w celu otrzymywania treści publikowanych w serwisie.